东方万能胶厂 宏观变盘已至！从白银洗到BTC破位，警惕资产价格的“波动率陷阱”【洞察君课代表加餐】

《付鹏说·六季》升！立即订阅!东方万能胶厂

新增栏社群，前瞻全球大类资产交易机会！

今年是华尔街见闻《付鹏说》年度栏的十个年头！《付鹏说六季》六季升，在日常的基础上，新增栏交流群新付鹏说新市场观点&图表数据解读（社群时间新）

奥力斯    万能胶厂家    联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区东方万能胶厂

近我感觉可能各大类资产到了个重要窗口期了。隐含波动率是我们在FICC策略中重要的个观察指标。比如上周的贵金属市场，给大演绎了下波市场的之处。

这个图是白银现货价格和1个月的IV，白银当下的IV是有数据以来的值，这种波市场的大特点就是不稳定，我们法理预期价格会涨多少，也不知道什么时候市场会崩溃。所以机构投资者往往看到这种波会主动离开，但普通投资者往往投机较强，偏这种波市场

我们来看这个图，这是CME白银期货价格和相关持仓数据，我们可以明显的看到，泡沫板橡塑板专用胶白银CFTC总持仓量这两年就没有明显增长，甚至比2020年的点下降了约40。从投机持仓来看，2025年到现在的投机多头持仓直在减退。这很明显的就是告诉大，机构并不中意这样的波市场。所以我给大的建议是远离波市场，我和朋友开玩笑说，在100上去操作白银，还不如去澳门。在现在这样的市场，唯有可行的策略只有delta中的波动率空头策略，但这对散户投资者的业要求比较，对资金量也有定限制。

那大也许会问，波动率不好做，那波动率低是不是就好了？其实也不对，过低的波动率往往也蕴含着风险。过的波动率意味着大的不确定，而过低的波动率往往蕴含着对不确定的低估......